Der jüngste Aufschwung von Bitcoin muss die Zweifel an seiner Verwundbarkeit nach einer Niederlage im Mai noch ausräumen.
Bitcoin ist innerhalb von zwei Tagen um etwa 14% gestiegen und wurde am Donnerstag um 11:05 Uhr in London bei 38.295 $ gehandelt. Während die Dynamik die Bullen aufmuntern könnte, sagte ein Team von JPMorgan Chase & Co., dass die Backwardation in einem Teil des Futures-Marktes – wo der Spotpreis über den Futures-Preisen liegt – Grund zur Vorsicht ist.
„Wir glauben, dass die Rückkehr zur Backwardation in den letzten Wochen ein negatives Signal war, das auf einen Bärenmarkt hinweist“, schrieben JPMorgan-Strategen unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou in einer Mitteilung. Sie fügten hinzu, dass der relativ niedrige Anteil von Bitcoin am gesamten Krypto-Marktwert ein weiterer besorgniserregender Trend ist.
Die JPMorgan-Analyse basiert auf dem 21-Tage-Rolling-Durchschnitt des 2. Bitcoin-Futures, der über die Spotpreise verteilt ist, und wies darauf hin, dass die Bitcoin-Futures-Kurve den größten Teil des Jahres 2018 in Backwardation war. In diesem Jahr fiel die Kryptowährung nach einem Boom um 74%. Backwardation sei eine „ungewöhnliche Entwicklung und ein Spiegelbild dafür, wie schwach die Bitcoin-Nachfrage derzeit von institutionellen Anlegern ist“, die dazu neigen, an der Chicago Mercantile Exchange notierte Kontrakte zu verwenden, so der Bericht.
Bitcoin steckt in einer Spanne fest und JPM weist auf ein rückläufiges Futures-Signal hin Laut Daten des Trackers CoinGecko beträgt der Anteil der Kryptowährung am gesamten Krypto-Marktwert derzeit etwa 42%, gegenüber etwa 70% zu Beginn des Jahres. Für einige Analysten ist dies teilweise ein Zeichen dafür, dass der einzelhandelsorientierte Anlegerschaum andere Münzen anhebt.
Der Anteil von Bitcoin muss möglicherweise über 50% liegen, um leichter argumentieren zu können, dass der aktuelle Bärenmarkt vorbei ist, sagten die JPMorgan-Strategen im Bericht vom 9. Juni. Panigirtzoglou hatte zuvor Anfang Mai den sinkenden Marktanteil von Bitcoin gemeldet, bevor der Preis der Münze gefallen war.
Händler warten auf den nächsten Katalysator, um Bitcoin von einem Bereich von 30.000 auf 40.000 US-Dollar zu brechen, der seit einem Rückgang von einem Rekordwert von fast 65.000 US-Dollar im April besteht. Die öffentliche Kritik am Energiebedarf der digitalen Währung durch den Tycoon Elon Musk und ein Durchgreifen der chinesischen Regulierungsbehörden gehören zu den Hindernissen. Die Bullen bekamen am Mittwoch etwas Auftrieb, nachdem El Salvador Bitcoin zum gesetzlichen Zahlungsmittel gemacht hatte.
„Wir müssen hier eine Pause einlegen, damit die Bullen das Gefühl haben, dass wir aus dieser Phase der Verwundbarkeit heraus sind“, schrieb Chris Weston, Forschungsleiter bei Pepperstone Financial Pty, am Donnerstag in einer Notiz.
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