China beherbergt seit langem mehr als die Hälfte der Bitcoin-Miner der Welt, aber jetzt will Peking sie so schnell wie möglich raus. Im Mai 2021 forderte die chinesische Regierung ein hartes Vorgehen gegen Bitcoin-Mining und -Handel und löste damit aus, was in Krypto-Kreisen als „die große Mining-Migration“ bezeichnet wird. Dieser Exodus ist jetzt im Gange und könnte ein Game Changer für Texas sein.
Mining ist der energieintensive Prozess, bei dem sowohl neue Coins erstellt als auch alle Transaktionen vorhandener digitaler Token protokolliert werden.
Trotz fehlender Reserven, die letzten Winter tagelange Stromausfälle verursachten, hat Texas oft einige der niedrigsten Energiepreise der Welt, und sein Anteil an erneuerbaren Energien wächst im Laufe der Zeit, wobei ab 2019 20 % seines Stroms aus Windkraft stammen Stromnetz, bei dem die Kunden zwischen Stromanbietern wählen können, und vor allem, die politischen Führer sind sehr kryptofreundlich – Traumbedingungen für einen Bergmann, der einen freundlichen Empfang und billige Energiequellen sucht.
„In den nächsten Monaten werden Sie eine dramatische Verschiebung erleben“, sagte Brandon Arvanaghi, zuvor Sicherheitsingenieur bei der Kryptobörse Gemini. „Wir haben Gouverneure wie Greg Abbott in Texas, die den Bergbau fördern. Es wird eine echte Industrie in den Vereinigten Staaten werden, was unglaublich sein wird.“
Chinas Dominanz im Bergbau
Daten für 2021 zur weltweiten Verteilung der Mining-Power sind noch nicht verfügbar, aber frühere Schätzungen haben gezeigt, dass 65 bis 75 Prozent des weltweiten Bitcoin-Minings in China stattfanden – hauptsächlich in vier chinesischen Provinzen: Xinjiang, Innere Mongolei, Sichuan und Yunnan. Die Wasserkraft von Sichuan und Yunnan macht sie zu Mekkas für erneuerbare Energien, während Xinjiang und die Innere Mongolei viele der chinesischen Kohlekraftwerke beherbergen.
In der Inneren Mongolei hat der Abbau von Bergleuten bereits begonnen. Nachdem die Provinzführer Pekings Klimaziele nicht erreicht hatten, beschlossen sie, den Bitcoin-Minern zwei Monate Zeit zu geben, um sie zu räumen, und machten ihre Energieverluste explizit auf Krypto-Minen zurückzuführen.
Der Gründungspartner von Castle Island Ventures, Nic Carter, sagt, dass, obwohl nicht ganz klar ist, wie China die nächsten Schritte handhaben wird, eine schrittweise Einführung wahrscheinlich ist. „Es scheint, als würden wir in relativ kurzer Zeit von der Grundsatzerklärung zur tatsächlichen Umsetzung übergehen“, sagte er.
Die Art und Weise, wie dieser Exodus gemessen wird, ist die Hashrate, ein Branchenbegriff, der verwendet wird, um die Rechenleistung aller Miner im Bitcoin-Netzwerk zu beschreiben.
„Angesichts des Rückgangs der Hashrate ist es wahrscheinlich, dass Installationen im ganzen Land abgeschaltet werden“, fuhr Carter fort, der auch der Meinung ist, dass wahrscheinlich 50 bis 60 % der gesamten Hashrate von Bitcoin China letztendlich verlassen werden.
Obwohl Chinas Ankündigung nicht in der Politik festgeschrieben wurde, hindert das Bergleute wie Alejandro De La Torre nicht daran, ihre Verluste zu reduzieren und auszusteigen.
„Wir wollen nicht jedes Jahr mit einem neuen Verbot in China konfrontiert werden“, sagte De La Torre, Vizepräsident des in Hongkong ansässigen Mining-Pools Poolin. “Also versuchen wir, unsere globale Mining-Hashrate zu diversifizieren, und deshalb ziehen wir in die Vereinigten Staaten und nach Kanada.”
Eine der größten Eigenschaften von Bitcoin ist, dass es völlig ortsunabhängig ist. Miner benötigen nur eine Internetverbindung, im Gegensatz zu anderen Branchen, die relativ nah an ihren Endbenutzern sein müssen.
„Das Coole an Bitcoin, das von vielen Neinsagern unterschätzt wird, ist, dass es sich um einen tragbaren Markt handelt. Sie können es direkt an die Energiequelle bringen“, sagte Steve Barbour, Gründer von Upstream Data, einem Unternehmen, das tragbare Bergbaulösungen für Öl- und Gasanlagen herstellt und liefert.
Der Exodus wird jedoch nicht sofort erfolgen, zum Teil, weil es einige Zeit dauern wird, bis die Bergleute ihre Maschinen aus China verlegen oder ihre Vermögenswerte liquidieren und woanders niederlassen.
Wo sie hingehen
Da Bergleute in großem Maßstab in einer Branche mit geringen Margen konkurrieren, in der ihre einzigen variablen Kosten normalerweise Energie sind, werden sie dazu angeregt, zu den billigsten Energiequellen der Welt zu migrieren.
„Bei jedem westlichen Mining-Host, den ich kenne, klingelten die Telefone“, sagte Carter. “Chinesische Bergleute oder Bergleute, die in China ansässig waren, blicken nach Zentralasien, Osteuropa, den USA und Nordeuropa.”
Ein wahrscheinliches Ziel ist Chinas Nachbar Kasachstan. Die Kohlebergwerke des Landes sorgen für eine günstige und reichlich vorhandene Energieversorgung. Es hilft auch, dass Kasachstan beim Bauen eine lockerere Haltung einnimmt, was für Bergleute, die in kurzer Zeit physische Anlagen bauen müssen, Gutes verheißt.
Didar Bekbauov leitet Xive, ein Unternehmen, das Hosting-Dienste für internationale Bergleute anbietet. Xive verkauft auch die für den Bergbau benötigte Spezialausrüstung. Bekbauov sagt, dass er aufgehört hat, die Zahl der chinesischen Bergleute zu zählen, die ihn angerufen haben, um nach Verlagerungsoptionen zu fragen, die von Operationen mit 15 Bohrgeräten bis zu Tausenden reichen.
“Ein Bergmann sagte uns, dass nur staatliche Elektrizitätswerke den Bergbau eingeschränkt haben und private die Bergleute weiterhin bedienen werden”, sagte Bekbauov gegenüber CNBC.
„Aber der größte Teil des Stroms wird von staatlichen Kraftwerken erzeugt, sodass die Bergleute umziehen müssen. Das macht sie unsicher und sucht verzweifelt nach anderen Orten“, sagte er.
Ob Kasachstan ein Ziel oder nur ein Zwischenstopp auf einer längeren Wanderung nach Westen ist, bleibt abzuwarten. Arvanaghi ist in Bezug auf Nordamerika optimistisch und glaubt, dass die Hash-Rate dort in den nächsten Monaten steigen wird. “Texas hat nicht nur den billigsten Strom in den USA, sondern auch einen der billigsten der Welt”, sagte er. „Es ist auch sehr einfach, ein Bergbauunternehmen zu gründen … wenn Sie 30 Millionen US-Dollar, 40 Millionen US-Dollar haben, können Sie ein führender Minenarbeiter in den Vereinigten Staaten sein.“
Wyoming hat sich auch zu einem Pro-Bitcoin-Trend entwickelt und könnte laut Arvanaghi ein weiteres Mining-Ziel sein. Es gibt jedoch einige große Einschränkungen, damit die USA ein globales Bergbauziel werden.
Zum einen beträgt die Vorlaufzeit für den Aufbau der tatsächlichen physischen Infrastruktur, die für die Aufnahme von Bergleuten erforderlich ist, wahrscheinlich sechs bis neun Monate, sagte Carter gegenüber CNBC. „Die USA können wahrscheinlich nicht so wendig sein wie andere Länder, wenn es um die Unterstützung dieser verirrten Bergleute geht“, sagte er.
Auch die Umzugslogistik kann sich als schwierig erweisen. Dank des Rückenwinds der Covid-Pandemie herrscht ein Mangel an Schiffscontainern.
Aber die vielleicht größte Frage ist die Zuverlässigkeit des texanischen Stromnetzes. Ein Sturm, der 2021 große Teile des Staates verwüstete, hat eine Debatte darüber neu entfacht, ob Texas seine Systeme winterfest machen sollte, ein potenziell kostspieliges Projekt, das sich auf Steuern oder andere Gebühren für diejenigen auswirken könnte, die das Stromnetz des Staates anzapfen möchten. Vor kurzem forderte ERCOT, die Organisation, die das Netz von Texas betreibt, die Verbraucher auf, Energie zu sparen, während die Beamten eine ungewöhnliche Anzahl von „erzwungenen Stromausfällen“ und eine bevorstehende Hitzewelle nannten.
Beantwortung der Musk-Kritik
Tesla-Chef Elon Musk hat Bitcoin-Mining verprügelt und behauptet, es sei schlecht für die Umwelt. Es ist keine neue Kritik. Seit Jahren verleumden Skeptiker das beliebteste digitale Token der Welt für die Verschmutzung des Planeten, während Unterstützer die Tugenden von Bitcoin und seine Rolle bei der Beschleunigung des Aufstiegs erneuerbarer Energien rühmen.
Es ist unklar, ob der China-Mining-Exodus für Bitcoin-Enthusiasten in der Debatte um den CO2-Fußabdruck des Tokens sprechen wird oder nicht. Die bis heute vorherrschende Erzählung war, dass ein Großteil des weltweiten Bitcoins mit chinesischem Ziel abgebaut wird.
“Aus narrativer Sicht ist es definitiv eine Verbesserung”, sagte Carter. „Aber China hat auch die weltweit am häufigsten gestrandeten Wasserressourcen.“
Das Land bietet im Süden bedeutende Energieträger aus Wind-, Solar- und vor allem Wasserkraft. Das Stromnetz von Xinjiang wird beispielsweise zu 35 % durch Wind- und Sonnenenergie gespeist.
Wenn alle Bergleute China verlassen, bedeutet dies weniger Bergbau mit fossilen Brennstoffen, aber es wird auch bedeuten, dass der Anteil des Netzwerks am Bergbau mit erneuerbarer Energie sinkt. Aus diesem Grund könnte sich die Frage, wo diese Wanderbergleute landen, als entscheidend für die Zukunft von Bitcoin erweisen. „Es ist die größte Geschichte des Jahres für Bitcoin“, sagte Carter.
De La Torre sagt, dass sie den Betrieb mit grüner Energie erweitern wollen, ein Trend, der bereits seit Jahren besteht. Er sagt, dass Wasserkraftwerke in den meisten Teilen der Welt im Allgemeinen billiger sind als fossile Brennstoffe.
„Der Bergbau ist preissensitiv, so dass die kostengünstigste Energie gesucht wird, und die Energie mit den niedrigsten Kosten ist in der Regel erneuerbar, denn wenn man fossile Brennstoffe verbrennt … .
Jedes Jahr veröffentlicht die Investmentbank Lazard eine Aufschlüsselung der Energiekosten nach Quellen. Der Bericht für 2020 zeigt, dass viele der gängigsten erneuerbaren Energiequellen entweder gleich oder billiger sind als konventionelle Energiequellen wie Kohle und Gas. Und die Kosten für erneuerbaren Strom sinken weiter. Es gibt jedoch Einschränkungen, Krypto-Minen ausschließlich mit erneuerbarer Energie zu betreiben.
Obwohl Sonne und Wind heute die kostengünstigsten Energiequellen der Welt sind, sind beide Stromversorgungen im Maßstab begrenzt, so dass Bedenken hinsichtlich der Rentabilität der Bergleute bestehen, die sich ausschließlich auf Wind- oder Solarenergie konzentrieren.
Nächste sechs Monate
Derzeit gibt es weltweit nicht so viele Abbaukapazitäten, die bereit sind, die chinesische Bergarbeiterdiaspora aufzunehmen. Während sie sich bemühen, ein neues Zuhause zu finden, konnten wir sehen, wie Hashrate offline ging – und offline blieb.
In der Praxis würde das bedeuten, dass alle verbleibenden Miner für eine gewisse Zeit profitabler sind. Eine größere geografische Streuung würde das globale Machtgleichgewicht ausgleichen und würde auch die Fähigkeit einer einzelnen souveränen Nation einschränken, das Netzwerk zu kooptieren oder zu kontrollieren.
Möglicherweise werden in den nächsten Monaten auch spezielle Krypto-Wirtschaftszonen entstehen. „Sie werden sehen, dass Jurisdiktionen eine sehr positive Haltung einnehmen und das Äquivalent von Sonderzonen schaffen, um Bergleute zu ermutigen, vor Ort zu hosten“, sagte Carter. „Wir sehen es hier auf Landesebene. Sie werden es auch auf Länderebene sehen, vielleicht sogar subventionierten Strom für den Bergbau.“
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